煤炭是周期行业吗?

煤炭行业具有明显的周期性特征，价格和产量随经济波动起伏。经济繁荣时电力、钢铁等行业需求旺盛，煤价上涨；经济低迷时需求减少，煤价下跌。过去十年间，煤炭价格多次出现每吨数百元的涨跌波动，企业利润也随之大幅变化。

煤炭供应受政策影响较大，产能调整滞后于需求变化。2016年去产能政策实施后，全国淘汰落后矿井上千座，产量一度下降。但近年新能源发展加速，火电占比逐年降低，煤炭长期增长空间有限，行业周期性波动可能更加频繁。