城投模式还能走多久?

城投模式依赖土地财政和政府信用，地方债务规模已达数十万亿元。部分城投公司融资成本超过8%，还款压力逐年增大。土地市场降温直接冲击城投收入，2023年多地土地出让金下降20%以上。城投项目周期长、收益低，市场化转型迫在眉睫。

城投模式面临政策收紧和信用分化，AAA级城投与弱资质城投融资差距扩大。中央要求严控新增隐性债务，城投平台整合加速。未来城投将转向经营性项目，如停车场、充电桩等。城投模式不会消失，但依赖政府输血的时代正在终结。