中国股市是零和游戏吗?

中国股市不是零和游戏，投资者通过企业成长分享收益。股票上涨源于公司盈利增加，比如茅台股价十年涨十倍，股东跟着赚钱。市场扩容时新股发行带来新资金，养老金、外资长期入场，资金总量持续增长。有人赚的钱来自企业价值提升，不完全是别人亏的。

但短期交易接近零和博弈。散户追涨杀跌，频繁买卖手续费高昂。机构利用信息差收割散户，去年量化基金盈利超千亿元。市场波动大时，多数人亏损，少数人赚走大部分钱。长期投资能打破零和，但多数人缺乏耐心，最终成了市场的输家。