合约贴水是什么意思?

合约贴水是指期货价格低于现货价格的现象，比如某商品现价每吨5000元，期货合约报价4800元，就出现200元贴水。这种情况反映市场预期未来供应充足或需求疲软，常见农产品、金属等商品交易中。

贴水幅度受多种因素影响，包括仓储成本、季节性需求变化、政策调控等。例如，新粮上市时期货价格常贴水，因市场供应充裕；而工业品贴水可能预示产能过剩。投资者需结合现货市场动态分析贴水原因，判断价格走势。