股票与黄金可以对冲吗?

股票与黄金确实可以对冲，股市下跌时黄金价格往往上涨。黄金被视为避险资产，经济动荡时投资者会买入黄金保值。比如2008年金融危机和2020年疫情暴发期间，黄金价格都大幅攀升，而股市大幅下挫。两者价格走势相反，能有效分散投资风险。

黄金对冲股票风险的效果取决于市场环境。正常经济周期中，两者相关性较低，对冲效果明显。但极端情况下，如流动性危机时，投资者可能同时抛售股票和黄金换取现金，导致同步下跌。长期看，配置5%到10%的黄金资产，能显著降低投资组合波动性。