债券续发行什么意思?

债券续发是指发行人在原债券到期前，再次发行相同条款的新债券，替换即将到期的旧债券。这种做法能让发行人继续融资，同时避免一次性偿还大额本金。比如某公司2020年发行5年期债券，2024年到期前可续发新债券，投资者用旧债券换新债券，资金链不断裂。

债券续发常见于政府和企业融资场景。政府续发国债能平滑财政压力，企业续发公司债能维持运营资金。续发时利率、期限等条款基本不变，投资者可继续持有。2023年中国国债续发规模超万亿元，帮助国家调节债务结构，降低集中兑付风险。