夹层基金是什么?

夹层基金是一种投资工具，主要投向企业债务或股权中间层。这类基金收益高于普通债券，低于纯股权投资，适合风险偏好中等的投资者。夹层基金常用于房地产、并购等大额项目，期限一般在3到5年，年化回报可达10%到20%。投资者资金先于普通债权人获得偿付，但排在股东之前。

夹层基金投资方式灵活，可转换成股权或优先股。基金管理人收取管理费和业绩提成，通常为每年2%和20%。这类基金门槛较高，单笔投资常需百万起。经济下行时，夹层基金违约风险增加，但历史上违约率低于5%。国内夹层基金规模已达千亿级别，成为企业融资的重要渠道。