量化投资基金在什么市场环境下收益较低?

量化投资基金在市场波动剧烈时收益较低，比如突发政策调整或行业黑天鹅事件，模型难以快速适应。极端行情下，流动性枯竭导致策略失效，高频交易无法成交，套利空间消失。历史数据显示，单日跌幅超5%的行情中，量化基金平均回撤达8%。

熊市阶段，量化基金表现也常不佳，市场情绪恐慌时，量化模型容易误判趋势。2022年A股下跌行情中，多数量化产品收益低于指数。行业板块轮动过快时，因子模型失效，选股策略失效，基金收益跑输大盘。