可转债最大的风险是什么?

可转债最大的风险是股价下跌导致转股价值缩水。如果公司股价长期低于转股价，投资者无法通过转股获利，只能持有债券或低价卖出。公司可能违约，无法按时还本付息，尤其当财务恶化时，债券价值大幅下跌，投资者面临本金损失。

另一个风险是市场利率上升，可转债价格随之下跌。高利率环境下，新发债券更具吸引力，可转债需求减少。公司也可能提前赎回债券，迫使投资者在不利时机卖出，错失后续上涨机会。这些风险叠加，让可转债投资不确定性增加。