可转债的转换是按什么转换?

可转债的转换价格是发行时约定的固定金额，比如每张100元面值的债券可以换成多少公司股票。转换比例由债券条款决定，投资者按这个比例把债券换成股票，转换后债券就变成股票了。转换价格不会变，但股票市场价格会变，影响转换价值。

转换时机由投资者自己选，股票价格高于转换价格时转换更划算。转换后投资者失去债券利息收益，但获得股票上涨机会。公司会设定转换期限，过期就不能转换了。这种机制让债券和股票特性结合，增加投资灵活性。