股票什么是护城河?

股票护城河指的是公司拥有的持久竞争优势，就像企业周围的深沟一样难以被对手跨越。这种优势包括品牌影响力、专利技术、规模经济或独家资源，能让公司长期稳定盈利。贵州茅台的酒香品牌、腾讯的社交网络、长江电力的大坝资源，都是护城河的典型例子。

护城河强的公司往往能抵御竞争冲击，保持高利润率。巴菲特特别看重这类企业，认为护城河是长期投资的关键。护城河不是一成不变的，需要企业不断创新维护。比如柯达曾经拥有胶片技术护城河，却因数码时代转型失败而衰落。护城河越宽，公司越安全。