收益率曲线真的能预测衰退吗?

收益率曲线确实能反映经济状况，历史上多次倒挂后经济出现衰退。美国国债收益率倒挂往往预示着投资者对未来悲观，资金涌入避险资产。日本、德国等国的收益率曲线也曾提前半年到一年发出预警信号。但经济衰退还受就业、消费等多重因素影响，单靠曲线判断并不全面。

收益率曲线并非万能预测工具，2008年金融危机前曲线倒挂幅度较小。2019年曲线倒挂后，美国经济延迟一年才衰退。中国、印度等新兴市场曲线形态与经济关联度较低。央行政策、全球贸易摩擦等外部因素会干扰曲线的准确性，投资者需结合其他指标综合判断。