低于票面利率叫什么?

低于票面利率的情况被称为折价发行。债券票面利率是债券发行时约定的固定利率，市场利率上升时，债券价格会下跌，导致实际购买价格低于面值，投资者以折扣价买入债券，到期时仍按面值兑付，获得额外收益。

折价发行的债券常见于市场利率上升的环境。比如面值100元的债券，票面利率3%，若市场利率升至5%，债券可能以95元交易。投资者低价买入后，持有至到期可获得高于市场利率的实际回报，弥补票面利率较低的不足。