可转债一般是溢价还是折价?

可转债多数时候会呈现溢价状态，因为债券本身带有转股期权，投资者愿意为未来可能的高收益支付额外价格。市场情绪好时，溢价率能到30以上，甚至50，这时转股价值高于债券面值。不过遇到股市大跌或公司经营恶化，转债也可能折价，价格低于100元，但这种情况相对少见。

折价现象多出现在熊市或公司信用风险上升期，投资者担心转股价值缩水，导致价格低于理论价值。比如某转债市价95元，转股价值98元，就存在3元折价。这种机会吸引套利资金买入，但风险也大，需警惕公司违约或退市可能。