定向增发什么时候开始?

定向增发从2006年开始实施，当时证监会推出《上市公司证券发行管理办法》，明确定向增发作为再融资工具。2010年后定向增发规模快速扩大，2015年达到高峰，全年融资超过万亿元。2020年后监管趋严，定向增发节奏放缓，2023年全年融资规模降至3000亿元左右。

定向增发流程包括董事会预案、股东大会批准、证监会核准、发行认购等环节。发行对象不超过35名特定投资者，包括机构、战略投资者或大股东。锁定期一般为6个月或12个月，发行价格不低于市价80%。定向增发主要用于项目融资、资产重组或补充流动资金，具体时间由公司根据资金需求和市场情况确定。