商誉只能由并购产生吗?

商誉并非只能由并购产生。企业通过长期积累的品牌价值、客户关系和市场声誉也能形成商誉。比如老字号店铺的口碑、独家技术的认可度，这些无形资产在日常经营中逐步提升，同样构成商誉。

并购只是商誉产生的一种方式。自主研发的创新成果、持续优质的服务体验、稳定的客户群体，这些都能让商誉自然增长。例如某公司因产品质量过硬，多年后其品牌价值远超初始投入，这就是非并购途径形成的商誉。