国债对股市是利好还是利空?

国债发行增加时，股市往往面临资金分流压力。大量资金流入国债市场，股市流动性可能减少，股价承压下跌。企业融资成本也可能上升，影响盈利预期。历史数据显示，国债规模扩大后，股市短期表现常偏弱。投资者情绪偏向谨慎，交易活跃度下降。

长期看，国债发行能稳定经济环境，间接利好股市。政府通过国债融资加大基建投资，带动相关行业增长。经济回暖时，企业盈利改善，股价回升。2008年金融危机后，国债发行推动股市逐步走强。国债还提供避险工具，降低市场波动风险。