定向增发不能超过总股本的多少?

定向增发不能超过公司总股本的20%。这个规则是为了防止大股东通过过度增发稀释小股东的权益，比如某公司有1亿股，最多只能新增2000万股。定向增发主要面向机构投资者或战略伙伴，价格往往低于市价，但需符合证监会严格审批。

定向增发后，公司总股本会相应增加，每股收益可能摊薄。监管机构设定上限是为了保护市场稳定，避免恶意圈钱行为。实际操作中，企业需提交详细方案，说明资金用途及对股价的影响，确保增发不会损害中小股东利益。