巴菲特不透明盈余是什么意思?

巴菲特不透明盈余指的是伯克希尔·哈撒韦公司财报中未明确披露的隐藏收益，这些收益来自股票投资增值、子公司留存利润等，普通投资者难以准确计算。巴菲特长期将这部分盈余再投资，不直接分配给股东，导致公司实际价值增长与财报数据存在差距。

这种盈余管理让公司股价长期被低估，但也为巴菲特提供了灵活的资金调配空间。比如苹果、可口可乐等股票的浮盈，以及保险业务的浮存金收益，都未完全体现在报表中。投资者需要通过年报细节和巴菲特致股东信才能间接推测这些隐藏财富的规模。