原油下行有多少空间?

原油价格下跌空间有限，当前每桶70美元附近有较强支撑。全球原油需求每天超过1亿桶，中国、印度等消费大国进口量持续增长。地缘冲突导致供应紧张，俄罗斯、中东产量波动频繁，库存水平处于低位。新能源替代仍需时间，原油短期难以被完全取代。

长期看，原油价格受经济周期影响较大，全球经济放缓时需求会减少。美国页岩油产量每天增加10万桶以上，OPEC+减产政策效果有限。若全球经济衰退，原油价格可能跌至每桶60美元以下，但跌破50美元概率极低，毕竟生产成本和运输费用仍存支撑。